资本市场是个游戏场，换一身马甲，塑造一个概念，标的资产经过收购后就能翻倍。
年，当蒋雯丽家族入股丰声乐动有限公司（首映时代前身），A股随即出现了倍巨额并购的神话。蒋雯丽家族入主首映时代3个月，首映时代就跟长城影视达成了收购意向。当时注册资本仅万元，而经过长城影视估价，这笔交易升值为13.5亿元。
短短三个月时间，首映时代的身价翻了倍。长城影视看中的是明星IP影响力，可监管层却不这样认为。
监管提出质疑，此次收购标的资产持续盈利能力不确定，要求给与解释。长城影视不甘心，继续审议通过了《关于继续推进重大资产重组事项的议案》，直到去年九月，这起饱受诟病的收购案才终结。
回顾长城影视历史，它可谓一路买买买。
年公司花3.24亿元买下上海胜盟、浙江光线；年掏出8.4亿元购入东方龙辉、诸暨长城影视、微距广告等；年耗资2.16亿元购买九家旅行社股权。
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业绩怎样呢？表现平平罢了。
从近三年扣非净利润数据看，自年盈利2.亿元后，该公司业绩一路下滑。
最新业绩快报显示，受商誉减值等因素影响，长城影视归属净利润预计同比下降.08%，巨亏3.55亿元。造成亏损的“元凶”是因为当年收购的标的上海胜盟、浙江光线等子公司业绩不达标。
并购是一把双刃剑，除了增加商誉风险之外，也会增加财务风险。
截至年前三季度，长城影视资产负债率高达72.96%，流动负债更是高达90.71%。大家能观察到，现在长城影视陷入了资金紧缺困局。它的控股集团长城集团早已火烧眉头，为了解决债务危机正不断从外界寻找驰援资金。
长城集团首先找到的是“横琴三元”公司，但因双方在董事会改选问题上出现分歧，这笔交易最终凉了，横琴三元甚至将长城集团告上法庭。
急需资金的长城集团随后又找来了永新华集团，双方在今年3月15日就签订了《合作协议》，协议规定双方必须在一个月内达成最终合作协议。不过，长城集团和永新华集团仍未谈妥。在这过程中，它又求援科诺森公司，拟引进10亿元纾困资金。
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实控人赵锐勇很清楚，随着集团股权高比例质押，留给长城集团的时间不多了，现在首要的是解决公司的基本面问题。更紧迫的是，因外部债务违约，长城集团银行账户和所持上市公司股权被大量冻结。
后续如何得看长城集团与救援方能否达成一致协议，这背后影响的也是数万小股民利益。
从频频并购到陷入困境，长城影视走向衰落的根源在于跨越太快。面对举步维艰的长城影视，也许股民们会说，欲速则不达，经营公司必须一步一步来。
A股今日呈现单边下行走势，工业大麻、燃料电池等热点概念纷纷杀跌。截至收盘，沪指跌2.43%，深成指跌3.21%，创业板跌2.84%。
财哥在早报中提示，虽然昨日股指有反弹迹象，但并不意味着谨慎情绪消退。一是北上资金继续流出，二是成交量未放大。而经过这一轮下跌，短期市场情绪或受到影响。对于后市，在部分个股未调整到位之前建议大家先观望。